म्यूचुअल फंड के जोखिम पैमाने: वोलैटिलिटी, शार्प, सॉर्टिनो, ड्रॉडाउन

रिटर्न बताते हैं कि फंड ने क्या कमाया। जोखिम के पैमाने बताते हैं कि उसे कमाने में क्या लगा। यह साइट चार पैमाने दिखाती है, और हर एक पिछले तीन साल के रोज़ के NAV से निकाला जाता है।

वोलैटिलिटी (मानक विचलन)

NAV में हर दिन का प्रतिशत बदलाव लें, देखें कि वे बदलाव कितने बिखरे हैं, और उसे सालाना आँकड़े तक बढ़ा दें (× √252 कारोबारी दिन)। 20% वोलैटिलिटी वाला फंड 8% वाले से कहीं ज़्यादा झूलता है। इक्विटी फंड डेट फंड से ज़्यादा, और स्मॉल-कैप फंड लार्ज-कैप फंड से ज़्यादा उतार-चढ़ाव वाले होते हैं। वोलैटिलिटी की तुलना सिर्फ़ एक श्रेणी के भीतर करें।

शार्प अनुपात

शार्प = (औसत सालाना रिटर्न − जोखिम-मुक्त दर) ÷ वोलैटिलिटी

यह पूछता है कि हर इकाई वोलैटिलिटी पर आपको किसी सुरक्षित विकल्प से कितना ज़्यादा रिटर्न मिला। यह साइट 6.5% सालाना जोखिम-मुक्त दर इस्तेमाल करती है। ऊँचा शार्प अनुपात बेहतर है, पर जब रिटर्न बहुत कम या नकारात्मक हो तो यह भटका सकता है, और यह बड़े फ़ायदे और बड़े नुकसान दोनों को बराबर “जोखिम भरा” मानता है।

सॉर्टिनो अनुपात

एक रूपांतर जो नीचे की ओर के विचलन से भाग देता है, जो सिर्फ़ उन दिनों को गिनता है जब फंड जोखिम-मुक्त दर से बुरा रहा। यह ऊपर की ओर के झटकों के लिए फंड को दंडित नहीं करता, इसलिए असमान रिटर्न वाले फंडों के लिए अक्सर यह ज़्यादा निष्पक्ष पैमाना है।

अधिकतम ड्रॉडाउन

अवधि में चोटी से गर्त तक की सबसे बड़ी गिरावट। यह एक व्यावहारिक सवाल का जवाब देता है: निवेशक को सबसे बुरी कौन-सी गिरावट झेलनी पड़ी? 3 साल के −35% ड्रॉडाउन वाला फंड किसी समय एक-तिहाई से ज़्यादा गिरा, भले ही उसने अवधि ऊँचे पर ख़त्म की हो। अक्सर यही संख्या तय करती है कि निवेशक निवेशित रहेगा या घबराहट में बेच देगा।

इन्हें साथ में कैसे इस्तेमाल करें

• एक ही श्रेणी के भीतर तुलना करें। लिक्विड फंड की स्मॉल-कैप फंड से तुलना बेमानी है।
• रिटर्न और जोखिम साथ देखें: एक जैसे रिटर्न पर अलग ड्रॉडाउन वाले दो फंड अलग अनुभव देते हैं।
• निरंतरता के लिए रोलिंग रिटर्न देखें।
• अवधि याद रखें: तीन साल में कोई बड़ी गिरावट शामिल न हो सकती है, इसलिए शांत दौर फंड को बेहतर दिखा सकता है।

सीमाएँ

ये सब अतीत का वर्णन हैं और चुनी हुई अवधि पर निर्भर करते हैं। ये उन जोखिमों को नहीं पकड़ते जो अभी हुए नहीं हैं, जैसे चूक से पहले डेट फंड का क्रेडिट जोखिम। हर स्कीम के दस्तावेज़ों का रिस्कोमीटर SEBI का आधिकारिक जोखिम लेबल है, और इसे इन आँकड़ों के साथ पढ़ना चाहिए।