रोलिंग रिटर्न समझें: म्यूचुअल फंड परखने का बेहतर तरीक़ा

किसी फंड का 5 साल का रिटर्न एक शुरुआती तारीख़ से एक अंतिम तारीख़ तक की एक अकेली संख्या है। अगर शुरुआती तारीख़ किसी गिरावट से ठीक पहले पड़ी, तो संख्या ख़राब दिखती है; ठीक बाद पड़ी, तो बढ़िया। रोलिंग रिटर्न इस संयोग को हटा देते हैं।

ये कैसे काम करते हैं

एक रखने की अवधि चुनें, जैसे 1 साल। हर कारोबारी दिन को शुरुआती तारीख़ मानकर उस दिन से एक साल बाद तक का रिटर्न निकालें, और एक-एक दिन आगे बढ़ते जाएँ। आपके पास 1 साल के हज़ारों एक-दूसरे पर चढ़े रिटर्न हो जाते हैं। इन्हें इस तरह संक्षेप में कहें:

• औसत: आम नतीजा।
• सबसे बुरा (न्यूनतम): उस रखने की अवधि वाले निवेशक को असल में मिला सबसे बुरा नतीजा।
• पॉज़िटिव विंडो: उन खिड़कियों का हिस्सा जो मुनाफ़े में ख़त्म हुईं।

इस साइट का हर फंड पेज ये 1 साल की खिड़कियों के लिए, और 3 साल का औसत और सबसे बुरा, दिखाता है। 12 महीने या उससे ज़्यादा की खिड़कियों के लिए रिटर्न CAGR के रूप में दिखाया जाता है। देखें CAGR बनाम XIRR बनाम कुल रिटर्न।

इन्हें पढ़ना

दो फंडों का 5 साल का रिटर्न एक-सा और रोलिंग रिटर्न बहुत अलग हो सकते हैं। एक ने लगभग हर बार 12% दिया हो; दूसरा −10% और +30% के बीच झूलता रहा हो। ज़्यादा स्थिर फंड ने निवेशकों को कम अप्रिय हैरानियाँ दीं, जो तब मायने रखता है जब आपको किसी अभागे पल में बेचना पड़ सकता है।

ऊँचा औसत पर बहुत ख़राब सबसे-बुरा-मामला बताता है कि फंड ज़ोर से गिर सकता है। मामूली औसत पर पॉज़िटिव खिड़कियों का ऊँचा हिस्सा बताता है कि वह लगातार रहा। इनमें से कोई अपने आप में बेहतर नहीं; ये जोखिम सहने की अलग क्षमता को सूट करते हैं। इन्हें जोखिम पैमानों के साथ मिलाकर देखें।

सीमाएँ

• खिड़कियाँ बहुत ज़्यादा एक-दूसरे पर चढ़ी होती हैं, इसलिए ये स्वतंत्र अवलोकन नहीं हैं। दस साल का डेटा हज़ारों अलग नतीजे नहीं देता।
• कम इतिहास वाले फंड की खिड़कियाँ कम होती हैं, इसलिए उसके आँकड़े कम भरोसेमंद हैं। जो फंड खिड़की से नए हैं, उनका कोई आँकड़ा नहीं दिखता।
• ये अतीत का वर्णन हैं। फंड का मैनेजर, आकार या रणनीति बदल सकती है।

रोलिंग रिटर्न की तुलना सिर्फ़ एक ही श्रेणी के फंडों के बीच, एक ही खिड़की में करें, और इन्हें रिटर्न, जोखिम और खर्च के साथ देखें।